（报告出品方/作者：华安证券，谭国超，陈珈蔚）
1、深耕医疗大健康产业，建设中西医疗高地1.1、逐步剥离商业零售，聚焦医疗服务主业
多次转型逐渐聚焦医疗主业，铸就国内大型医疗产业集团。公司的前身西安市解放百货商场自年创建，以从事零售百货业务为主，是西安市及陕西省最大的百货零售业企业，并于年在深交所上市；年公司开始进军医疗服务行业，医院有限公司%股权；在医疗服务成为提升公司业绩的新增长点后，年公司正式更名为“西安国际医学投资股份有限公司”，股票简称更名为“国际医学”，逐步从“零售+医疗”转型聚焦至“医疗服务”。
年3月公司向银泰出售开元商业%的股权，完全剥离旗下零售资产，以大健康医疗服务和现代医学技术转化应用为主业，全面转型为大型综合医疗服务企业。经过多年的扩张和发展，公司已经发展成为国内稀缺的大型医疗服务集团，并纳入标普道琼斯中国指数，旗下医院、西安国际医学城及即将开医院北院区三大综合院区。
两大综合院区奠定高水平医疗服务。公司旗下拥有医院、医院两大综合医疗院区。医院院区于年开诊，位于西安市高新区团结南路，年获评中国医院，也是西安高医院。医院总建筑面积17万平方米，总床位张。医院神经内科为国家临床重点专科建设项目、陕西省优势医疗专科；心血管外科等为省级医疗特色专科；急诊医学科为陕西省临床重点专科培育项目；妇产科、医学影像科为西安市医学优势专科。
西安国际医学城院区是按照国家三甲标准和国际JCI认证标准投资建设的大型医疗综合体，位于陕西省自贸区中心片区西安高新区西太路中央创新区。主要由医院、医院、医院、医院、生殖医学中心、院士工作站、生命科学研究院等组成，是陕西省投资规模最大的医疗类民生项目，提供从生命孕育到健康管理，从医疗服务到康复医养全方位、全生命周期的医疗健康服务。西安医院是公医院资产和国际医学城的核心项目之一，预计于近期开业，一期建筑面积42.5万平方米，计划开放床位张。康复中心医疗专科数量多水平高，且康复医学中心医师资源充沛，由贺西京院长主导，会同“空军军医大学”、“西安交通大学”医院多名国内知名专家领衔，资产质量优异。
医院作为公司曾经的三大综合院区之一，于年10月21日签署股权转让协议，是按照国际JCI认证标准和医院标准建设的一座集临床、康复、科研、教学、培训于一体，专科特色鲜明的区域性国际医学中心，医院、医院和以神经中心、肿瘤中心、心胸中心、眼病中心等特医院组成。此次股权转让优化了公司的现有资产和负债结构，未来将更好地以西安综合院区为发展重心。
公司医疗服务主业的战略规划中医院、医院为核心，医院中心发力在即。正在运营的医院一期、二期，医院，医院均按照业内高标准建制，其中，医院院区总建筑面积17万平方米，总床位张，神经内科为国家临床重点专科建设项目、陕西省优势医疗专科；心血管外科等为省级医疗特色专科；急诊医学科为陕西省临床重点专科培育项目；妇产科、医学影像科为西安市医学优势专科。
医院（一期+二期）年实现营业收入11.52亿元，较上年同期增长44.26%，贡献净利润4,.20万元；医院建筑面积53.5万平方米，规划床位数张，汇聚了来自28个省市的医疗人才，专家团队中任省级以上主流学术团体主委、副主委、常委的余人，50%医院院长、科室主任等学科带头人来医院。年实现营业收入16.44亿元，较上年同期增长.14%。西安医院是西安国际医学城核心项目之一，开业在即，一期建筑面积42.5万平方米，一期计划开放床位张。医院、医院、医院、医院、医院、医院六大分院和创伤急危重症救治中心，是一所集医疗、科研、教学、培训于一体的专科学科群中心。
管理层具备丰富经验，核心高管跨领域从业多年。公司深耕医疗健康行业20余年，医院建设、运营、管理经验，董事会成员大多硕士及以上学历，董事长史今自年任职至今，带领公司转型发展，成功剥离零售产业，聚焦医疗服务，管理团队的其余董事专业背景深厚，分别在财务会计、金融学术、社会科学等多个领域颇有建树，拥有丰富的实战经验，同时在公司工作年限长久，深入了解公司业务及转型目标，不仅保证了企业文化和运营经验的传承与积累，更凭借自身的专业知识为公司医疗主业的跨越增长凝聚力量、注入活力，为公司的新发展添砖加瓦。
与此同时，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、核心技术（业务）人员及其他管理骨干的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同