华扬联众年半年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况的讨论与分析
年上半年度，公司重点开展了以下工作： 1.近一步优化商业模式及客户结构 年初，公司积极应对疫情对各地业务的影响，管理层要求各业务线负责人近一步优化客户结构，快速响应客户品销合一的需求，提升客户合作黏度，拓展营收增长点，并适应市场营销热点转换，以线上直播带货和新渠道拓展作为突破口，开发“星运营销链”等新产品，用技术赋能，深化代运营业务体系，切实做好供应链+品牌代运营，保持持续性创新，创造品牌价值，实现客户需求。 2.公司技术研发中心工作总结如下： 上半年已开发重点项目： （1）无效流量侦测算法 分析华扬PMP平台的海量实时日志，利用多维设备、网络地址(IP)和广告位上PV和UV统计参数，建立AI模型，辨识无效IP和设备。在年6月上线第一批IP和设备号的黑名单，该黑名单在随后的生产数据中平均每天可以捕捉占比当天流量5%~6%的异常流量，为我们的模型提供了持续的初始数据。在上线一个月后，该组黑名单中依然有30%的IP处于活跃制造IVT的状态，黑名单的稳定性也得到了验证。该算法正在申请专利，我们也完成一篇相关的学术论文（AGraph-BasedRankingAlgorithmforInvalidTrafficDetectioninOnlineAdvertising）。 （2）魔图生态联盟平台 利用页面主图区域的视觉优势和魔图人性化的展示逻辑，为广告主投放包括产品展示、线上注册、互动游戏等在内的多种内容形式；帮助客户有效提升品牌曝光度或竞品拦截。移动端交互有更多拖拽、下按设计，不同的触发机制提供不同的用户体验。除目前多种展示形式（折叠、撕角、镂空、滑动、拉绳、眨眼）之外亦可定制专属动态效果。魔图产品已经在多个媒体上运营，点击率提升%。今年预期会有更多媒体加入魔图生态联盟平台。 3.全球办公室共克时艰 （1）亚洲 华扬香港和华扬韩国开源节流，一方面严格控制内部固定支出，一方面拓展新业务和客户，保持与头部客户的紧密沟通，努力降低疫情对业务的影响程度。 （2）欧洲 华扬英国在年初成功的拿下了奢侈品百货商店Selfridges，继续为TheBodyShop，EmmaBridgewater和HarveyNichols等品牌提供服务。尽管疫情影响并推迟了客户的市场规划与活动，但团队继续与伦敦房地产公司Shaftesbury（唐人街）和英国最大的房地产开发商伯克利集团，英国豪华钟表制造商Bremont建立更紧密的合作伙伴关系，引导客户群体持续专注电子商务模式以确保业务连续性。 华扬法国凭借近一年来在业内积累的良好口碑和客户方向上的高端定位，开始吸引优秀的国际广告集团人士加盟，提升公司整体服务能力和质量，顺利拿到法国Courbet，欧莱雅，Topicream，瑞士Swisscote和CliniqueLaParairie等大客户，并与奢侈品时尚行业内领军的机构，包括与IFM（法国时尚学院）和FHCM（法国高定时尚联合会）紧密合作，近期被命名为巴黎时装周在国内的独家合作伙伴。 华扬德国公司于年2月份开始营业，尽管开业即遇到了新冠疫情在欧洲地区的扩散，及诸多本地公司暂停营业等不确定性因素，仍坚持克服困难，在两个月内完成了与欧洲领先奢侈品电商mytheresa. 至此，公司实现对西欧地区全部市场范围服务覆盖，一体化协调西欧地区营销服务和与中国的双向沟通。 （3）北美洲 与中国业务形成良好的协同效应，共同服务顶级奢侈品客户在全球的数字创意制作和媒体传播，赢得沙特阿拉伯皇家航空公司、巴哈马国家旅游局等的中国传播业务和一些食品品牌的美国数字媒体和创意服务；获得头部短视频、OTA和社交媒体美国商业合作伙伴称号，并在国际广告奖ShortyAwards肖蒂奖（国际一线社交媒体创作奖，每年评选在国际各界社交媒体与创意视频及创作领域取得最夺目成绩的公司和个人并颁发奖项。提名者及获奖者由美国即时短式艺术与科学学院（RealTimeAcademyofShortFormArtsSciences）评选）再获六项奖项及荣誉——这也是华扬美国公司连续第三年在肖蒂奖获奖并是截至目前成绩最好的一年，充分展现了公司在协助出海品牌走出国门、走向世界，以及帮助美国本土品牌开启国际营销等领域的国际化实力。 4.公司不断在上半年行业评选活动中部分重量级获奖信息如下： （1）年1月，互联网周刊发布“年度数字营销公司排行榜”，公司连续稳居榜首。 （2）年2月，公司获得腾讯广告年下半年大客户服务商授牌名单、三项年度大奖及三项专项大奖，并荣获金牌服务商，年度突出贡献奖、最佳品牌突破奖。
二、可能面对的风险 1.经营风险 (1)市场竞争风险 互联网广告营销行业集中度高，公司与国际4A公司、国内传统广告公司以及部分上市公司和新兴专业品牌代运营公司在品牌主不同的营销需求层面竞争激烈。随着互联网技术和表现模式的发展日新月异，互联网营销形式也日趋丰富多样，客户对于互联网营销的认识和要求也在不断提高，公司如果不能持续提升营销水平、拓展优质客户、推进品牌代运营业务不及预期、扩大业务规模和抗风险能力、准确把握行业发展趋势和客户营销需求的变化，公司将无法继续保持行业优势竞争地位，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。 (2)人才风险 互联网广告营销行业，与电视、报纸、广播、户外等传统广告行业相比，具有媒体信息量巨大、形式丰富多样、技术要求较高等诸多特性，再加上品牌主、媒体和营销服务公司彼此之间都在竞争争夺优秀行业人才。因此，如果公司不能留住现有人才团队，并不断培养新人、引进新的富有经验的人才，形成梯队建设，公司的综合营销服务竞争优势将无法有效保持，从而对公司经营业绩产生重大不利影响。 (3)技术风险 互联网营销始终依赖技术得以实现，技术的发展又循环促进产生了新的互联网营销方式，因此了解和掌握数字信息技术已成为互联网营销行业竞争制胜的决定性因素之一。尽管公司近年来不断加大技术投入、引进优秀技术人才，已建立起一定的技术竞争优势，但如果公司不能准确把握互联网广告技术发展趋势、持续加大技术投入、提高技术成果对综合营销服务的支持能力、保持并扩大技术人才团队规模，公司将无法持续保持技术竞争优势，从而极大弱化公司的综合竞争优势，对公司经营业绩产生重大不利影响。 (4)数据资产安全风险 公司在历年运营中获取了海量的广告投放曝光数据、点击数据、转化数据、网站流量数据和用户行为数据等原始监测数据资源，再通过数据库存储、分析和优化技术，形成可以循环助力营销的优质的数据资产；同时公司建设了充足的数据管理中心机群，能够保证数据资产存储、使用的安全性、可靠性，并严格按照国家有关法规执行。但如果公司受到互联网上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息管理系统正常运行，甚至导致公司信息数据资产泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉，对公司经营业绩造成不利影响。 (5)外延式扩张风险 公司将继续适时、审慎地收购在经营模式和技术研发方面具有竞争力的标的企业，从而巩固和提高公司综合竞争优势，进一步增强为客户提供互联网营销整体解决方案的能力。但外延式扩张是否能够取得成功，取决于公司对未来行业和技术发展趋势的判断是否正确，对被收购方商业 资源、技术和人才竞争力的判断是否准确，对被收购方的技术、经营模式、人才、企业文化的整合是否有效，一旦公司对上述几点关键因素判断有误或处理不当导致被收购公司不再具有竞争优势、对公司的贡献大幅减弱甚至为负，公司将面临商誉减值的风险。该等风险一旦出现，将对公司经营业绩产生较大不利影响。 (6)财务风险 如果主要客户因自身经营状况或外部经营环境严重恶化以致影响偿付能力，则公司将面临应收账款部分甚至全部无法收回的风险。 由于客户向公司付款的时间相对不确定，而公司向互联网媒体付款的时间相对集中，且支付金额通常较大，因此，公司各季度末需要保有较大数额的运营资金。尽管通常情况下公司客户回款情况良好，使得公司足以应对向互联网媒体的付款需求，但如果客户因自身原因发生延迟付款甚至无法偿付公司款项，公司将面临较大的营运资金压力，造成一定的资金周转风险。此外，由于影视节目业务涉及版权购买、制作外包、宣传推介、媒体资源采购等诸多前期支出，而收入相对滞后，若影视节目业务收入不及预期，亦将产生一定的资金周转风险。 上述风险一旦出现，将对公司经营业绩产生较大不利影响。 2.法律风险 (1)业务违规风险 尽管公司已建立了较为完善的业务流程、客户服务流程和内部控制制度，通常能够保证广告业务活动的合规性。但是，如果公司因对客户资质、身份审查不充分、对客户的产品或服务理解不到位、对广告内容审查出现疏漏或公司相关岗位的员工工作懈怠而导致广告内容不准确或具有误导性，或者客户刻意隐瞒其产品或服务的真实信息而导致公司不能及时发现问题，则公司可能会因广告业务活动不合规而导致公司存在被处罚或被索偿的法律风险。 (2)知识产权风险 互联网广告营销行业技术属性较强，业务经营中所涉及的互联网及其他领域的专利技术、非专利技术、软件著作权等知识产权数量较多、范围较广。尽管公司一贯遵守知识产权相关的法律法规，注意保护自身的知识产权，但如果公司遭遇与知识产权相关的诉讼、纠纷或索赔，或者公司自身知识产权受到不法侵害，如果解决不力，可能会影响公司的市场声誉，并对公司经营产生不利影响。 (3)互联网行业监管政策或法规发生变化的风险 公司的主营业务为向客户提供互联网广告服务。相对于传统媒体，互联网（包括移动互联网）作为新兴的媒体传播渠道，所受到的政策监管相对宽松，行业进入门槛不高，行业竞争较为充分，媒体资源量巨大，为互联网广告行业的持续快速发展提供了良好的外部环境。但如果未来国家对互联网的监管政策发生变化，导致互联网领域内的创新、竞争或信息传播受到影响，将会对公司业务经营产生一定影响。 (4)不当使用互联网用户信息的风险 公司在开展互联网广告业务活动时，基于监测和改善广告投放效果、控制广告投放频次、提高广告投放精准度等方面的需要，会对浏览相关广告内容和合作网站内容的互联网用户的浏览行为等信息进行记录、分析。在使用这些信息时，公司会通过技术手段确保实现用户身份关联信息的去身份化，使得这些信息无法用于识别、确认或关联至某个特定用户。作为行业知名企业之一，公司一直非常注重互联网用户信息的保护。一方面，公司一贯严格遵守相关法律、法规的规定，对员工查阅和使用用户信息有严格规定；另一方面，公司曾参与我国第一部规范互联网定向广告用户信息使用的行业标准《中国互联网定向广告用户信息保护行业框架标准》的制订工作，也是首批签署该标准的企业，公司对收集用户信息的方式和范围进行了公示，并向用户提供了易于操作的选择机制，允许用户自行选择是否接受数据收集行为。但是，公司无法有效控制所有员工的个人行为，一旦由于人为原因出现用户信息的不当使用，将会给公司声誉造成不利影响，甚至可能会对公司的业务开展造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
三、报告期内核心竞争力分析 1、行业经验与分析方法优势 公司作为领先的品牌营销服务商，积累了丰富的营销服务经验，通过持续投入技术研发，独立发布行业洞察报告，将互联网的技术、内容和营销手段进行有效整合，全面指导和协助客户品牌形象传播和产品销售宣传的全域营销战略与实施，以优质的专业服务和营销效果增加合作粘性，与主要大客户保持长期合作关系。公司未来将基石业务品牌营销作为拓展新业务模式的入口，围 绕品牌客户全方位需求，提供各类营销需求服务，包括品牌代运营服务、品牌内容服务、品牌传播服务、品牌技术服务、品牌咨询服务等。公司多年来一直是各种重量级行业评选中的常青树，各种优秀获奖案例积累数量已经在业内遥遥领先。公司内部通过“华扬大学”实施梯级培训学习，通过对优秀案例和前沿技术的总结和洞察分享，有力地提升公司整体的业务水平，同时，为业务创新开辟了最佳探索途径。 2、创新能力优势 公司长期注重对行业专业知识的研究和积累，不断投入人力、物力进行技术研发和产品开发，通过研发中心、华扬亚互动创意实验室和数字营销研究院，对热门前沿数字技术和行业发展趋势开展深入研究，开发相应的技术产品，紧密跟踪全域营销热点和发展的趋势，有力保证了公司持续具备为客户提供创新营销服务，以及基于产业前沿技术和大数据才能实现的特定营销手段等。 3、数据资源优势 公司每年为客户策划和执行大量的营销活动，多年来积累了丰富的消费者特征、行为和反馈数据，每日可分析大量的互联网用户的行为数据。通过技术系统自动化的数据积累，结合先进的技术分析能力，公司在数据资源方面已建立起一定的竞争优势。 4、人才优势 公司已建立了包含从行业知名高级管理人员、业务负责人到中层业务骨干在内的人才梯队，在业务、技术和财务管理服务等各方面均拥有一批较为优秀的员工，同时公司注重培养后备力量，通过设立“华扬大学”，做好“传、帮、带”工作。公司董事长、总经理、副总经理、业务总监等中高层成员大多具有多年的行业经验，每年都带领团队为公司获得众多重大的行业评审奖项。 公司还与国内多所著名顶级高等院校、行业协会合作建立了“人才实习基地”，在完成企业社会责任的同时，也保证了外部优秀人才的不断发现和补充。 5、技术优势 公司拥有庞大的技术团队，每年均能孵化一批新技术和应用平台，取得专利、著作权等知识产权证书，在激烈的行业竞争中始终保持强大的技术优势。另外，公司在业务辅助系统的技术领域也具有一定竞争优势，这些自行研发的业务辅助系统较好地帮助公司实现了业务数据管理系统化、自动化，能够高效地辅助业务人员完成数据统计分析和日常运营管理工作，对降低公司运营成本、保证优质服务水平有重要帮助。 6、客户资源优势 公司目前拥有百家左右中大型客户，主要大客户均是各自行业的头部企业，对不同链路营销方式的价值和影响力认知水平高，每年与公司合作金额保持稳定增长，为公司持续快速发展奠定了良好基础。同时优质的客户资源大多拥有国际化视野，其复杂多样化的营销理念和服务要求，不仅帮助公司拓展眼界，更要求公司要不断学习各行各业先进的数字营销传播理念与应用的成功经验，使得公司始终保持并进一步提升服务的水平与质量，拓展服务范围从品牌宣传到电商运营，共同形成良性合作循环。 7、媒体合作优势 目前公司合作的互联网媒体包括了所有国内知名的互联网公司。公司与这些互联网公司合作的时间相对较长，合作规模较为稳定。长期稳定的合作关系与强大的创新和技术研发优势支撑，促使这些互联网媒体愿意与公司共同探讨、尝试全新的营销技术应用、更多创新的营销表现形式，不断探索互联网行业发展的方向，从而可以形成行业内独有的媒体合作优势。来源:同花顺金融研究中心